一方面，再融资、减rrGV和资管新规等政策出fGHj，压缩了一二级市场ykvA利空间，加上严监管m6Lc态化也压制了股市风KIrk偏好；另一方面，投DDrE者结构的显著变化始ZCLn险资、“北上资金”pHDS在内的“绝对受益资ImIp”持股占比不断提升xNZY图2），对过去2年的市场风格产生了较大A71W边际影响4QMa

一方面，“费改税”有望改iQMN征收率、大幅提升企业排污FQwH本；另一方面，排污许可证X1Tt度通过“一证式管理”，建r23Y以排污许可为核心的固定源eGYy行期管理制度，最终有效改gMRO环境质量1IQX